发动机零配件业务承压 泰祥股份布局新能源汽车领域

  成功案例     |      2023-12-03 19:22

  开云体育官网和归母净利润分别为1.44亿元和5184.56万元,分别同比下滑10.50%和26.36%。不及预期的财务数据也引来了深交所的问询。

  日前,发布了《关于对深圳证券交易所年报问询函回复的公告》,对2022年年报中的财务情况进行了解释。称,公司2022年业绩下降主要是由于产品平均售价下降、成本上升;欧元汇率下降,导致以外币结算产品的人民币单价下降等原因。而公司现金流量之所以在第三季度出现波动,是由于对外收购支付保证金所致。

  公开资料显示,泰祥股份于2020年新三板上市,2022年年中转板创业板。目前公司主要产品为汽车零部件发动机主轴承盖,为大众集团的全球供应商,是工信部第三批专精特新“小巨人”企业。

  据了解,泰祥股份的主要产品发动机主轴承盖隶属于发动机缸体组件,用于与轴瓦相配合,装配在发动机缸体上,起到约束曲轴的主轴颈,使曲轴位置相对固定,只转动而不做其他运动的作用,是内燃发动机上的关键零件之一。

  年报显示,泰祥股份主轴承盖产品实现销售收入约1.43亿元,占公司总营收的99.64%,可以说是一家专攻内燃发动机零配件的企业。但在目前的新能源汽车浪潮之下,押注燃油车显然不是长久之计。

  据中国汽车工业协会统计分析,2022年,我国新能源汽车产销量分别完成705.8万辆和688.7万辆,同比分别增长96.9%和93.4%,市场占有率达到25.6%,远高于2021年度车的市占率13.4%。传统燃油乘用车的销量则同比下降了13.4%。

  泰祥股份也在问询函回复中承认,随着全球汽车销量的大幅增长,国内外传统内燃车行业发展周期明显进入下行通道。公司主力产品的供应量下行,确实受到了一定的冲击。

  此外,作为大众集团的全球供应商,泰祥股份在客户结构上严重依赖大众系相关企业。根据泰祥股份发布的问询函回复,公司2022年97.91%的营收来源于大众汽车股份公司、上汽大众汽车有限公司、上汽大众动力电池有限公司和上海大众动力总成有限公司。

  严重依赖大众的客户结构,使得泰祥股份的业绩状况与大众息息相关。大众汽车集团公布的2022年业绩数据显示,集团全球销量出现了7%的下滑,车型交付量约为830万辆,跌至11年来的最低水平。同期泰祥股份的销售量同比下降6.54%,产量同比下降14.96%,库存量同比上升20.37%。其中,海外业务的销售量同比下降15.54%。

  此外,泰祥股份营收中占据半壁江山的海外业务还出现了产品售价明显下跌,成本显著上升的情况。问询函回复披露,公司国外产品平均售价下跌4.98%,成本上升7.71%。泰祥股份解释称,产品售价下跌,是由于供应国外客户的产品量产时间在2019至2021年间,正处于“年降”期间;而产品成本之所以上升,是由于国外产品销量下降,出口国外产品每套分担的固定成本增加所致。

  值得注意的是,泰祥股份2022年度一至四季度经营活动产生的现金流量净额分别为1215.46万元、861.76万元、-3008.94万元、6283.05万元,波动较大。对此,泰祥股份在问询函回复中解释称,公司第三季度支付了并购对象江苏宏马科技股份有限公司实际控制人的股权转让保证金,因此导致现金流量出现较大的波动。

  而对宏马科技的收购,正是泰祥股份应对汽车行业洗牌的主动求变之策。2022年8月,泰祥股份刚刚转板创业板不久,便宣布了这起收购交易。根据最新修订后的重大资产购买报告书(草案),泰祥股份拟以支付现金方式收购宏马科技99.13%股权,交易价格为2.40亿元。

  据该报告书(草案)介绍,宏马科技主要致力于汽车铝合金精密压铸件领域,主导产品为发动机缸盖罩壳、油底壳、发动机支架以及伺服壳体等,已进入多家新能源厂商的供应商体系,且已实现包括逆变器壳体顶盖在内的新能源汽车零部件产品批量化生产,为上汽大众、一汽大众、吉利汽车、一汽红旗等厂商的新能源业务提供零部件。

  而宏马科技在新能源汽车市场仍有很大的扩张空间。IDC发布报告《2022-2026中汽车市场趋势预测》显示,中汽车市场规模将在2026年达到1598万辆的水平,年复合增长率35.1%,届时国内新能源车的新车渗透率将超过50%,保有量在整个汽车市场中的占比将超过10%。

  然而,宏马科技的盈利能力难免令人担忧。泰祥股份披露的2022年宏马科技年度审计报告显示,报告期内该公司实现营业收入约2.45亿元,同比增长7.76%;净利润-4022.31万元,同比下降138.21%。

  但泰祥股份正是看中了其在新能源汽车领域上的潜力。在收购报告书(草案)中,泰祥股份称此次收购将有助于上市公司进一步优化产品结构,加快在新能源汽车零部件领域的布局,为上市公司后续进入新能源汽车市场打下坚实基础。

  此外,泰祥股份依仗的客户大众汽车也在最近迈出了布局新能源的一大步。7月26日,大众汽车宣布将向小鹏汽车增资约7亿美元收购其约4.99%的股权。

  据了解,大众收购小鹏股权后所定目标为从2026年起推出两款新的智能网联车型,并以大众汽车品牌来开拓新的客户群体。在此背景下,泰祥股份或有望继续为大众的型供给零部件。

  7月19日,泰祥股份更新了此次收购的进展情况,披露公司已按照协议支付了第一期标的对价约1.77亿元,对应宏马科技总股本的73.84%。泰祥股份已成为宏马科技的控股股东。多年来依赖燃油车发动机零配件单一业务的泰祥股份,能否借收购宏马科技成功挤进新能源汽车赛道,仍需时间的检验。